沒時間瘋狗流 佛系純價投看段永平

如果覺得沒時間瘋狗流,想要當個不盯盤的佛系純價投,推薦段永平的東西。

為什麼呢?因為他是我印象中純價投過去十年績效最好的。

大部分的價投大師過去十年不是輸大盤就是年化贏不到5%,但你查他過去的持股,應該是遠遠大勝。(沒有公開比例,無從計算,但重押蘋果,有翻超過10倍了,其他也買到茅台等不少倍數股)

網路上有很多人整理他的語錄集,如果句句細讀,就會發現道理單純的令人意外,沒有什麼guildance beat不beat、沒有什麼籌碼對弈…他完全不管這些,道理就是巴菲特講過的:商業模式、管理層、估值。

商業模式他一定要熟到覺得這錢可以賺得非常穩,不一定要成長速度很高,但要穩到他覺得很難很難被打敗,例如很難不喝茅台改喝別的牌子、很難用了蘋果的生態系又換Android…

管理層就我的觀察,他看得非常重,只要這人讓他有點不喜歡,他就抱得不舒服,以他曾經多年的持股網易與FB為例,他會說丁磊個性太像小孩,有點衝動,或者說祖克伯原本舔共得不到好處,之後在國會上反目,人不太真誠,所以就果斷把它們賣了。不過這也不難想像,以他曾經是成功的企業家經歷,很能理解領導人的一個念頭,就足以改變一間大公司的方向。

估值則是都買在公司短暫的倒楣點,例如去年監管鐵拳下的企鵝,早些年維尼打奢下的茅台。
買了之後不輕易賣出,他很怕把優秀公司賣飛,除非真的看到更好的機會。

有趣的是,看他生活挺愜意,沒有養啥龐大團隊,平常就打打高爾夫,刷刷雪球。這麼單純的價投之道,竟然能成為過去十年整個價投流派的績效佼佼者。

不用硬買一些沒把握的公司,只專注幾家自己很有信心的機會,一抱就是好幾年。對於不想在投資花太多時間的朋友,他是個很值得參考的對象,參考參考。