彼得林區 征服股海

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這本跟另一本 彼得林區 選股戰略 比起來

寫的比較沒有系統

比較多篇幅在講當時的個股分析

我盡量寫下我可以學到的重點

與各位分享



單支不要超過30%

放空部位不要超過總部位的3成
任何用蠟筆畫不出來的鬼玩意,不要投資(尤其高科技股)
在美國選股較困難,因為有超過1千個比你聰明的傢伙,也在盯同一支股票其他市場比較沒效率
訪問公司時,問公司最可敬的對手是誰
只要發現更好的投資機會,我就換股
要有同好:同事的情報和幫忙,對我特別有用

你報他一支明牌,他也會回報你
成功只有不斷的努力

我一年看700份年報,拜訪200多家公司
當股市下跌,我就賣掉保守股,轉進成長股及景氣股

股市上漲時,成長股與景氣股就獲利了結,加碼保守股

抓對時機獲利了結很重要
手上一定要保留現金,在大崩盤加碼

如果暫時找不到好公司,就把錢放銀行,等發現再說
賣股票,是因為公司基本面有問題,而不是天快塌了
天曉得利率、景氣、股市 未來會怎樣

不如把精力放在公司的基本面
本益比不要超過獲利成長率
如果股價跌太低,公司借錢買庫藏股,是個不錯的方法
成長但本益比 較高的股票,終究會勝過成長緩慢但本益比 較低的股票

蒙格:用合理價買進偉大的公司,勝過用便宜價買進平庸的公司
不要投資新創公司
若大眾認為某產業未來很差,可以買進該產業競爭力最強的公司

(前提是該產業有永久的需求)

差勁的產業比熱門的產業好低迷產業的對手會一一出局,倖存者的市場會擴大,能爭取更多地盤

比起在熱門市場竭力保衛市占率來的好
商場上,與人競爭 絕對比不上完全掌握市場
低迷市場的佼佼者,有幾個特性:
經營成本很低,老闆對成本斤斤計較

不搞階級意識,希望公司上下打成一片

妥善照顧員工不放過大公司忽略的市場

所以這些公司雖身處低迷產業,仍能快速成長

比許多從事熱門產業的公司還快


例如西南航空

不飛巴黎,沒有精緻餐點,不借太多錢買太多飛機

高層主管薪資合理,妥善照顧員工

航空業KPI:每哩平均座位成本

業界平均7~9美分,而西南航空只有5~7美分
所有主管每個月都要在機場當一天的票務員或行李搬運工

空服員制服是藍色牛仔褲、Tshirt

機上餐點只有花生和雞尾酒

乘客中誰的襪子破洞最大就有獎品

起飛前的安全須知,編成饒舌歌唱出來
所有航空為長途航線擠破頭

西南航空卻緊盯短程服務
報酬率最好的投資,通常都是把傳統業務做到極致

景氣循環股在景氣好時,EPS特別高,本益比特別低

這時買進就死定了
投資景氣循環股不容易

要能抓住該產業的景氣脈動(銅、鋼鐵、鋁、汽車)

要多向該產業專家請教
買支汽車股,抱個25年

就像坐飛機越過阿爾卑斯山一樣,雖然還是會賺錢

但絕不如親自爬上爬下,掌握每一波段的行情來的有賺頭
連鎖餐飲業成敗關鍵

在於良好的管理,充裕的資金,腳踏實地的擴張計畫

穩扎穩打才會成功
對於潛力股,我一向用”此時此地”的眼光來看待

盡量不受過去歷史左右

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